Euro a la pubertad . . . ¡Felices 10 años!

Lanzado en 1999, el Euro desafio a excepticos y opositores con el apoyo de economistas unificadores. 10 años despues es la segunda moneda de mayor influencia en el mundo solo después de el Dólar Americano y ha sobrevivido en base a constancia y crecimiento moderado.En un area de 320 millones de personas, delimitada por 15 países desde Francia a Malta, la union económica europea encontró un paso gigante a la solidez económica a través del Euro.
El primero de enero de 1999, 11 estados entre ellos, Austria, Belgica, Alemania, Portugal, España, Luxemburgo, Holanda, Finlandia, Italia, Irlanda y Francia fueron ligadas a un tipo de cambio fijo; hasta el año 2002 cuando se acuñaron monedas e imprimieron billetes, para ser introducidos al flujo monetario Europeo.
En el 2005 el Euro tomo momento y se convirtió en la moneda mas popular para los Mercado internacionales. La deuda denominada en Euro al final del tercer trimester de 2005 equivalía al 49% de la deuda total; mientras la deuda en Dólar Americano apenas superó el 32%.
En 2006 las los euros en circulación superaron por primera vez en valor a los dólares en circulación.
El euro se convirtió entonces en la segunda divisa más utilizada como reserve en los bancos centrals alrededor del mundo, dejando en tercer lugar al yen japonés.
Grecia, Chipre, Malta y Eslovenia se unieron al euro, mientras el el Banco Central Europeo se ha dedicado ha controlar la inflación. Paises como España e Italia se han visto beneficiados en este tema en particular.
Aun existen retractors de esta idea vanguardista; pero nadie puede negar que no ha madurado aun. Falta mucho por hacer pero es cuestion de paciencia y crecimiento sostenido; mismo ingredients que han llevado al EURO a convertirse en un referente mundial.
Los retos para el Euro ahora son multiples; falta sobrellevar la recession mundial que se vive en estos días, ecualizar el crecimiento de la zona, así como aliviar las presiones salariales en cada region, igualar la productividad, y crear goviernos economicos en cada regios para individualizer la politica fiscal y las tasas de referencia.
No queda mas que felicitar a los compañeros europeos y esperar la expansion de dicha zona sin descuidar la productividad de cada region hasta ecualizar la zona para volverla competitiva en general.

¿Por qué llora Apá? . . .Ya tenemos carretera. . . ¿Y la Cheyenne Apá?

Acordándome de dos de las frases más representativas de los anuncios mexicanos en los últimos años, pude armar la situación que se vive en los Estados Unidos en la última semana en la que se anunció la reactivación económico a través de la construcción y remodelación de carreteras; (YA TENEMOS CARRETERA, como aquel anuncio de principios de los 90 en México, en el que el Programa Solidaridad del ex-presidente Carlos Salinas mostraba los resultados de dicho programa al mostrar a un hombre mayor llorando de la emoción y le comenta a un joven Ya tenemos carretera, mientras y el joven le pregunta consternado “¿Porqué llora?” y el hombre le contesta “es que me entró una basurita al ojo”).
Todo muy bien hasta ahí el mercado lo tomo con jubilo; pero ¿Y la Cheyenne Apá?; si, no se ha logrado un arreglo que parecía inminente. El Congreso ha desechado el plan de rescate automotriz; Henry Paulson se ha contradicho al negar en un principio utilizar el apoyo financiero para apoyar al sector automotriz y posteriormente retractarse.
Al parecer el paquete lo van a dejar a la nueva administración que comienza en enero, y solo están dando señales y quitándolas para tranquilizar al inversionista.
Por si esto fuera poco el ex-director de Nasdaq Bernard Madoff fue arrestado por fraude el jueves de la semana pasada. El fraude calificado como piramidal; costo al menos 50 mil millones de dólares. Los afectados se encuentran alrededor del mundo; pasando por los británicos HSBC; hasta los españoles Santdander y BBVA.
Madoff de 70 años de edad y con reconocimiento en Wall Street como un hombre impecable e integro se vio callado y pesimista en la audiencia que mantuvo ante autoridades financieras y jurídicas. “Estoy acabado” “Todo es una gran mentira” fueron algunas de las frases que empleados de Madoff escucharon y citaron ante el FBI como evidencia de este suceso.
Los empleados también comentaron que en varias ocasiones Madoff dejo entrever que la empresa era insolvente, y que no cumplía con la liquidez necesaria para seguir manteniendo el esquema piramidal en el que había caído.

Una semana mixta la pasada y esta semana no esta tan alejada de dicha tendencia, esperemos al final de semana para ver si estoy en lo cierto.

Life is a highway!!

Hablando de Highways: Automóviles y pavimento, las noticias de esta semana.
El sábado 6 de diciembre el presidente electo Barack Obama informó que en su administración se resucitaría el crecimiento económico a través de la mayor inversión en infraestructura desde la década de los 1950´s.
Su estrategia es crear al menos 2.5 millones de empleos por medio de la mayor inversión en infraestructura, además de un gran esfuerzo para reducir el consumo energético del Gobierno de Estados Unidos. Según analistas, este plan podría costar unos 500,000 millones de dólares.
Empresas como Cemex se vieron beneficiadas por el anuncio de Obama, teniendo un alza que la llevó a alcanzar los 15 pesos por acción.
Desde el inicio de semana los legisladores del Congreso de EU aprobo un plan de rescatede rescate automotriz que atendería de inmediato a General Motors y Chrysler, mientras que Ford debería esperar un poco más de tiempo. Para estas dos empresas automotrices se contempla el apoyo gubernamental por 15,000 millones de dólares y Ford esperaría a que le fueran autorizados los 9,000 MD que podrían ayudarle a enfrentar la crisis actual.
Ford ha reconocido que no enfrenta una situación tan apremiante como las otras armadoras. El Congreso no está dispuesto a darles el dinero a las automotrices así como así, por lo que se busca a cambio establecer condiciones como supervisión del uso de los fondos, una reestructuración de la producción y mayor cuidado ambiental, además, analiza la instauración de una figura que vigile estas condicionantes.
Los demócratas en conjunto con la Casa Blanca han llegado a un acuerdo desde el martes por la noche y el día de ayer. Aun deben de resolverse algunos detalles en algunos puntos claves, pero todo parece indicar que se podría llegar a una solución antes de lo esperado.Todos seguimos muy atentos ante la decisión que se podría tomar. Los Republicanos tratan de anular o retrasar el paquete de ayuda, pero de darse una respuesta positiva podríamos ver un rally alcista con mucho gas.

Los Superheroes de Citi . . .Al rescate!!!

Después de la tormenta informativa que azotó las oficinas de Citi se tomaron decisiones para rescatar al Titán financiero envuelto en líos innecesarios para una institución peso pesado (aunque los últimos meses nos han dejado ver que no hay exentos en este tipo de crisis).

Ni siquiera la intervención del superhéroe favorito de los accionistas de Citi, el príncipe saudita Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud quién actualmente tiene un poco menos del 4% de las acciones y Citi, y quién cada movimiento que realiza en dicha emisora desde 1990 desata la euforia de los inversionistas respecto a Citi.
El Departamento del Tesoro norteamericano decidió inyectar 20,000 millones de dólares a Citi; además de 306,000 millones de dólares contra eventuales pérdidas en préstamos y activos tóxicos y así rescatarlo tras el desplomé que sufrió su acción.
De esta manera Washington obtendrá participaciones preferentes de Citi, para rescatar la confianza de los estadounidenses evitando el eventual debilitamiento del coloso financiero por excelencia. Citigroup por fin tendrá liquidez, garantías y el apoyo incondicional de el gobierno norteamericano.
Citigroup con el ticker “C” en el NYSE, ha pasado en tan solo 1 mes de su máximo en cerca de 15 dólares a poco menos de 7 dólares; sin mencionar que en 1 año llegó a valer 35 dólares.
Solo esperaremos que dichas decisiones se realicen con el único objetivo de un crecimiento económico constante.

De equipos económicos y otras cosas

El presidente electo, Barack Obama, terminó de definir el equipo económico norteamericano con el que enfrentará el mayor reto estadounidense de las ultimas décadas: retomar la confianza de u pueblo doblegado por años de decisiones erróneas en el manejo económico-financiero.
Tim Geither de 47 recién nombrado secretario del Tesoro en el equipo de Obama; se desempeña desde el 2003 como presidente de la Reserva Federal de Nueva; además jugó un papel muy importante en el diseño del paquete de rescate financiero que se llevó acabo en las ultimas semanas. Así mismo fungió como subsecretario de Asuntos Exteriores durante el gobierno de Bill Clinton.
Geither tiene como prioridad la transparencia, y aseguró que existirán cambios en el actuar de Washington. Dentro de sus primeras declaraciones después del nombramiento; confió en su equipo económico y afirmo “no será una tarea fácil”. Dejo entrever que aquellos que puedan pagar más impuestos lo harán.
Obama quiere reestructurar el presupuesto federal; por lo que la eliminación de gastos excesivos y de programas gubernamentales innecesarios es inminente. Una medida que podría levantar el descontento de todos aquellos beneficiados con dichos desembolsos.
De esta manera Geither se une al equipo económico norteamericano para la siguiente administración junto a Larry Summers, director del Consejo Económico Nacional; Christina Romer, directora del Consejo de Asesores Económico; y Melody Barnes, directora del Consejo de Política Nacional.

Lo que nos preocupa hoy

Analistas de diferentes prestigiosas instituciones financieras han concluido que México está en recesión, y estiman que su duración sería de tres trimestres aproximadamente, lo que nos hace pensar que la segunda mitad del 2009 sería de recuperación.
Solo nos queda esperar en esta semana los diferentes datos económicos que confirmarán este suceso. Entre otros el crecimiento económico del tercer trimestre de 2008, el cual pública el INEGI y se estima en 1.2 % negativo.
En contra de estas afirmaciones encontramos a Agustín Carstens, Secretario de Hacienda. El cual rechaza que México se encuentre en recesión. Cree que lo que vivimos es una desaceleración; pero las cifras positivas en varios rubros son suficientes para creer que la recesión no se ha manifestado aún. Cree que el tipo de cambio será un factor que ayudará a México de manera positiva para exportar.
Es curioso pensar que no estemos en recesión, principalmente al ver las cifras reportadas el día de ayer por parte de la ANTAD (Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales) que arrojó una caída de 9.3% para Octubre. Las ventas de autos nuevos cayeron 14.3% respecto a octubre del año pasado; y el empleo mostró un crecimiento casi nulo de tan solo el 0.8%.
Además de esto, en el panorama mundial nos encontramos con los precios al productor de Estados Unidos cayeron un 2.8% en octubre, un nivel récord, tras un desplome en los costos de energía, mostrando su tercera caída mensual consecutiva tras una baja de 0.4 % y un retroceso de 0.9% en agosto. Sumando la incertidumbre respecto al recate que se intenta en el sector automotriz y la noticia de que Citigroup reducirá en 15% su planta laboral.

Además no se concreto un avance con la reunión de grupo de los países del llamado G-20 realizada el fin de semana en Washington. De tal forma sin definirse un rumbo determinado y ningún resultado para el mercado, la reunión no ha servido de mucho y no logrado devolverle la confianza a los mercados tal como se esperaba.
Por su parte el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, comentó en la mañana de hoy ante el Congreso que “la eficacia del programa de estabilización financiera estaba demostrada” y reconoció que “de haber fallado en prevenir el colapso financiero internacional habría habido implicaciones directas en la economía de EU como en la economía global”. Mencionó que “la inyección de 250,000 millones de dólares a la banca parecen haber estabilizado la situación y mejorado la confianza de los inversionistas en las firmas financieras”, aunque destacó que “existen algunas señales de que los mercados de crédito, si bien siguen tensos, están mejorando”.
El secretario del Tesoro norteamericano, Henry Paulson, mencionó “son necesarias más acciones para restaurar la estabilidad del sistema financiera, por lo que se encuentra en la configuración de un programa que en el futuro pueda aplicarse a instituciones bancarias y no bancarias”.

Continuan preocupaciones por modificaciones a Plan de Rescate

Impaciencia, temor y malas perspectivas; los tres elementos que orquestan los primeros días de esta semana. Las pérdidas crecieron el día de hoy miércoles cual rl secretario del Tesoro en EUA: Henry Paulson señaló que el plan millonario de rescate financiero podría sufrir diversas modificaciones.

El Gobierno invertiría los originales 700 mil millones de dólares como una inyección a las instituciones financieras e lugar de invertirlos en activos tóxicos hipotecarios que impiden la liquidez del mercado financiero.

Tras este anunció que impacto a la mayoría de los participantes del mercado financiero, el índice Dow Jones Industrial que es el principal indicador de los mercados bursátiles norteamericanos cerro con una pérdida de 4.73%; mientras que el Nasdaq Composite lo hizo con un 5.16%

La Bolsa Mexicana se unió al mercado Bear con un baja de 990.3 unidades, cerrando su principal indicador (IPC) de nueva cuenta por debajo de los 19 mil unidades; ubicándose en 18,804.94 unidades.

La medida tomada por Paulson y los EUA aunque pretende inyectar liquidez; no convenció a los inversionistas que solamente percibieron dudas y pánico ante los cambios continuos que han recibido los planes de rescate al sistema financiero.

A la mezcla de factores negativos debemos de sumar los malos datos económicos, la pobre perspectiva económica, la negatividad ante los resultados corporativos y las preocupaciones en el mercado laboral.

Las peticiones de ayuda por parte de los corporativo, el recorte de personal, expectativas y producción. Los reportes han tenido que bajar sus proyecciones e incluso salir al público mostrando fuertes pérdidas.

Parece que presenciaremos al Santa Claus más pobre de los últimos años y una de las navidades mas austeras; ya que como sabemos el mercado bursátil se anticipa a lo cambios en el ciclo económico. Parece ser que apenas la recesión esta pisando a las empresas.

Sectores como el financiero, automotriz y el minorista han tenido que recurrir a medidas extremas y a publicar resultados negativos. En Asia y Europa han empezado a aparecer expectativas y acciones extremas que jamás se hubieran imaginado llegar a contemplar.

No es que tengamos que tener temor; pero sin duda debemos de estar preparados para lo peor. . . por si acaso.

Fallece Juan Camilo Mouriño (Q.E.P.D.)

Durante la tarde-noche del martes los noticieros en México cambiaron el tema Obama-McCain y la eventual victoria del demócrata por la triste noticia del fallecimiento de Juan Camilo Mouriño tras estrellarse el avión en el que viajaba en una de las avenidas mas transitadas de la capital mexicana.
Mouriño regresaba de una visita en San Luis Potosi e la que presentaba el programa paisano que apoyaría a millones de mexicanos que regresan de los Estados Unidos.
Se han presentando los audios entre ele piloto y la torre de control así como las imágenes del radar; aun no se tiene una explicación. Expertos de Estados Unidos han llegado a la capital para continuar con las investigaciones sobre la falla que provoco tan terrible accidente que ha dejado por lo menos 12 muertos y mas de 30 heridos; así como daños a decenas de automóviles.
Sobre Juan Camilo les puedo decir que gente de la Universidad de Tampa me había expresado la admiración que tenían para Juan Camilo durante su paso por las aulas de dicha escuela., en la que tuve la fortuna de estudiar algunos meses también. Saben que es un orgullo tener a un ex alumno como Vicepresidente de un país (o en este caso Secretario de Gobernación que a final de cuentas es el segundo puesto de mayor importancia política en nuestro país).
El significado económico y financiero de este acontecimiento es relevante. Mouriño en sus meses como Secretario de Gobernación se había encargado del trabajo sucio y pesado de la administración de Calderón. Como su brazo derecho, hombre más cercano y de mayor confianza; Calderón había delegado a Mouriño el trabajo de unir a un Congreso partidista y fragmentado para reactivar reformas de extrema importancia; de representar al gobierno federal en asuntos internos como la guerra contra el narcotráfico y diferentes desarrollos económicos para enfrentar la recesión económica mundial.
Francisco López, Secretario de Agricultura ha tratado de tranquilizar a los inversionistas afirmando que la inversión y el riesgo económico no se verán alterados ante tan lamentable evento. Dentro de sus palabras tiene mucha razón al decir que el equipo de Calderón deberá redoblar esfuerzos para hacer frente a la fisura que presenta la ausencia de Mouriño.
Así mismo Agustín Carstens Secretario de Hacienda; hizo lo suyo al afirmar que la economía seguirá con su tónica a pesar del fallecimiento del segundo a cargo de la política en México. “El país seguirá funcionando como hasta ahora” afirmó.
Ahora esperaremos a ver quien tomará el hueco que deja Juan Camilo Mouriño. Por ahora Abraham González tomará los asuntos de dicha oficina; y algunas de las actividades en agenda se aplazarán unos días como la elaboración del presupuesto federal para el año entrante.
Los principales líderes locales e internacionales dieron su pésame y se unen al dolor que acoge a la familia Mouriño.
Es triste y envío mi pésame a los familiares y amigos de todos los que han fallecido en este evento y a todos los heridos les envió mis ánimos para que se recuperen pronto.

Abrumadora victoria de Obama . . . abrumador panorama para el también.

Este martes 5 de mayo los ojos del mundo se encontraban sobre los Estados Unidos, esperando los resultados de las elecciones presidenciales en donde los dos principales protagonistas eran el oriundo de Hawái: Barack Hussein Obama II por el partido demócrata y el republicano nacido en la estación aérea naval estadounidense ubicada en el canal de Panamá hace 72 años John Sidney McCain III.
No Era difícil predecir una clara victoria de Obama, especialmente después de haber vencido a la senadora de Nueva York, Hillary Clinton en las elecciones internas del partido demócrata; y de haber relacionado fuertemente la figura del Senador McCain con el actual presidente George W. Bush.
La figura de Bush no podría haber sido peor para la imagen de McCain; los desastres económicos, financieros, el ataque del 9-11, el huracán Katrina y la pobre reacción del gobierno ante estos eventos, no dieron mucha esperanza para el publico norteamericano que ya estaba cansado del accionar del partido republicano y todo lo que pudiera relacionarse con este.
Es cierto que Obama tiene muchas tareas difíciles frente y que la recuperación de los Estados Unidos no podrá darse de un día para otro.
Primero Obama deberá de armar un equipo competente; rodearse de gente capacitada que le asesore correctamente frente al peor escenario posible desde los años treinta. No será fácil probar que el era el cambio que el gobierno americano necesita para recuperar la confianza de un país bastante atropellado por problemas económicos, políticos, sociales, raciales y de identidad que necesitan resolverse cuidadosamente.
Obama deberá primero lidiar con una economía en recesión profunda. La creación de trabajos, el estimulo económico a través de reducción de impuestos y seguramente un combo de paquetes económicos serán los primeros pasos a tomar por parte de la administración 44 liderada por Barack Obama. Hoy empecé a seguir las biografías de algunos de los posibles asesores de Obama para los temas económicos y parece que hasta ahora el equipo de Obama sabe lo que hace.
El equipo de Obama debe de lidiar con otros temas no-económicos también. La guerra en medio oriente debe de tomar un punto de ahora en adelante: seguir o no seguir. Obama durante su campaña prometió regresar las tropas; lo más seguro es que pronto veamos a los jóvenes militares regresar de poco a poco a los Estados Unidos.
Los sistemas de salud público, son otro de los temas importantes en la agenda de Obama. Durante su campaña promedio retomar la reforma de salud, tal como lo hiciera Bill Clinton durante su administración; con la mayoría de senadores y representantes demócratas en el congreso, Obama podrá cumplir su palabra en su administración y así revitalizar la confianza de una nación cumpliendo con sus promesas.
El cambio climático será otro tema de gran importancia, así como la independencia energética en el consumo de combustibles. Seguramente veremos un fuerte impulso federal al sector de energías alternativas y fuertes alianzas con países latinoamericanos y asiáticos para la exportación de etanol; así como una fuerte reactivación del campo local para la creación de plantas y graneros que eventualmente inclinen la balanza al consumo del etanol local.
Es una incógnita ciertamente como será la relación entre Estados Unidos y los países latinoamericanos; no se puede predecir si México será beneficiado o perjudicado durante los siguientes 4 años con la administración de Obama; lo cierto es que la tarea para Obama es mas interna que externa, y que se enfocará en limpiar la casa antes de hacer tratos con los vecinos.
La tareas es difícil, y lo bueno es que Obama cuenta con el apoyo de las minorías y de la juventud norteamericana.; así como de la mayoría del senado y de los representantes.
Tendremos que darle el beneficio de la duda y esperar.

Pesimismo+Paranoia= Peor Octubre

La contracción del tercer trimestre del 2008, es la peor desde el 2001 con su 9-11; y eso que hemos tenido una ultima semana más que positiva.

Después de la sesión de hoy jueves el Dow Jones Industrial se colocó nuevamente por encima de los 9000 puntos, después de que los datos económicos salieron menos negativos de lo esperado. (¿Aun así negativos no?).

Intel lideró  las 30 componentes del índice mas seguido en el mundo; con un alza de 8.23%, seguida de Disney con 8.2%, terminando así 25 de las 30 emisoras del Dow, en verde. Lo curioso fue observar a Exxon con una alza del 0.5% después de reportar solo 15 millones de dólares en utilidades a pesar de ser participes de un mercado que ofreció durante estos 3 meses su producto

EL S&P 500 tuvo un alza de 2.5% llegando así a los 954.09 enteros, mientras el Nasdaq siguió la tendencia general con un alza de 2.49% y colocándose en los 1698.52 puntos; con una clara tendencia de ganancias en el sector tecnológico en general; a pesar del pésimo desempeño de titanes del sector como Motorola y Symantec.

Los sectores ganadores han sido en estas ultimas sesiones el energético e industrial, dejando muy por detrás al sector financiero y de telecomunicaciones  a consecuencia del ya mencionado desempeño de Motorola, que decidió afilar el hacha y despedir a 3000 empleados a consecuencia de los malos números en este ultimo trimestre, bajando este jueves 5.3%.

Al parecer es una constante en octubre deshacerse de los empleados; y que mejor pretexto que los pésimos resultados a consecuencia de la crisis económico-financiera que aqueja el mundo. No podemos esperar otra cifra el siguiente viernes que una baja de 220,000 en las cifras de desempleo y una tasa de 6.3% para nuestro país vecino.

Los factores que han llevado a la bolsa de Nueva York a volúmenes cercanos a los mil millones y medio, no son otros mas que datos menos negativos de lo que se ha convertido en el común denominador los últimos 15 meses.

La decisión de cortar la tasa de interés por parte de la Fed el pasado miércoles ha mejorado el panorama para el mercado de créditos; estas medidas han tenido eco mundial, con bancos centrales latinoamericanos, asiáticos y europeos mostrando bajas en sus tasas interbancarias.

El petróleo sigue su tendencia bajista llegando a los 65.96 dólares el barril y el oro ya se encuentra a los 738.5 dólares la onza

Estas condiciones favorables han sido contagiosas alrededor del mundo, con mercados como los de Tokio, Hong Kong, Sao Paulo, México y Seúl reportando sesiones en los últimos días de ganancias incluso superiores al 10%

México ya se encuentra nuevamente por encima de los 20,000 enteros, sumando s tercer alza consecutiva; registrando así un alza superior al 19% en solo tres sesiones. Contagiados por las acciones para aliviar la falta de liquidez crediticia y el ya mencionado recorte a la tasa de referencia norteamericana.

Hay que sumar a estas bolsas emergentes la noticia tan sonada el miércoles en la que la Fed creo un programa con los bancos centrales de México, Brasil, Corea del Sur y Singapur, en los que se pprogramaron montos de 30 mil millones de dólares para cada uno de los bancos centrales, como un medio de emergencia en caso de existir escasez de dólares para financiamientos. Esta medida no la veo como una señal de fortaleza que desea mandar la reserva federal norteamericana al mundo, diciendo “estoy tan fuerte como para ayudar a otros en el problema que yo mismo cree”. Una buena medida sin duda.

 

Les deseo un feliz fin de mes! Por fin termino octubre!!

Si vuelvo a escuchar “¿qué es el Amero?”. . .

Les envío a todos un afectuoso saludo y les agradezco sus comentarios, critica (buena y mala) y las palabras de apoyo con respecto a este blog.
Como la mayoría de ustedes ya saben ha circulado recientemente la noticia y video que asegura se creará una moneda única para la región Norteamericana (Canadá, México y Estados Unidos) los países que integran el NAFTA o TLC como prefieran llamarle (los que no conozcan sobre dicho rumor les anexo el link, sin ánimos de hacerle publicidad a semejante aberración informativa).
http://www.youtube.com/watch?v=ge2J2lNusJs
Esta semana, recibí aproximadamente 25 llamadas telefónicas, 14 e-mails y como mínimo invertí 2 horas en eventos sociales fuera del trabajo hablando y explicando el correo que recibieron la mayoría de mis clientes y amigos con respecto al Amero.
Primero les voy a decir que es el Amero antes de explicar que es dicho video y mi particular punto de vista al respecto.
El Amero sería (conceptualmente) la moneda única para la región el NAFTA (North American Free Trade Agreement) o TLC (Tratado de Libre Comercio) integrada por México, Canadá y Estados Unidos. Algo muy similar al Euro en la Comunidad Económica Europea. Este concepto fue creado en Canadá y muy criticado por Estados Unidos quienes rechazaron dicha posibilidad en el corto plazo. Como dato curioso en México en 1999 al darse a conocer el concepto, inmediatamente saltaron las críticas típicas de nuestro país diciendo que dicha posibilidad causaría “una pérdida de identidad para nuestro país, al desaparecer el peso mexicano”.
En fín volviendo al video, podemos observar a Hal Tuner un periodista de radio que supuestamente perdió su trabajo al hablar sobre una supuesta conspiración en la que se buscaría desaparecer al dólar para dar paso al Amero; acusa al gobierno federal y a los medios de hacerle presión para desaparecer del público y no revelar información privilegiada sobre la desaparición del dólar para dejar el camino libre a un fraude, en el que circularía el amero.
En su escenario apocalíptico el amero aparecería en el primer trimestre del 2009; e incluso muestra una moneda de 20 ameros, supuestamente acuñada en el MINT en Denver, Colorado (El MINT es el encargado de acuñar monedas para su circulación en los Estados Unidos, con 6 sitios de operación estratégicamente ubicados), presumiendo haberla robado de una embarcación que se dirigía a China, para ser recibidos por el Banco de Desarrollo Chino.
Esta supuesta embarcación tenía el propósito de preparar el terreno para el colapso del dólar americano como moneda. El dinero es un medio de intercambio natural o artificial, el cual debe conservar su valor y servir como unidad contable. Los diferentes bancos centrales crean el dinero y lo respaldan en metales preciosos como oro y plata para que este tenga valor; así mismo lo pueden respaldar en moneda extranjera que a su vez esta respaldada en metales preciosos o en mas moneda extranjera. Este método existe, aunque no existen suficientes reservas minerales en el mundo para respaldar el dinero que existe en nuestro planeta. Por esto también existe el dinero fiduciario, el cual esta respaldado en la capacidad de compra del mismo. Si existiera en el mundo solo 10 monedas y 5 bienes idénticos, entonces cada bien tendría un valor de 2 monedas con un mercado justo; pero si de repente creáramos 10 monedas mas, y existieran los mismos 5 bienes, entonces cada bien valdría 4 monedas ¿cierto o falso? CIERTO, a esto se le llama inflación.
Volviendo a la situación del embarque, el motivo del “embarque” que menciona Tuner en su video de 8 minutos y medio; es para respaldar la moneda China, sustituyendo los 2 billones y medio de dólares que poseen en sus reservas por ameros.
El motivo que menciona Tuner para la desaparición del dólar es : Que el gobierno de los EUA esta gastando demasiado dinero, que debería de pedir prestados el 90% de los recursos del planeta para poder financiar su déficit y por tanto en unos cuantos meses, esto no podrá continuar, volviendo el presupuesto federal completo insuficiente para pagar solamente los intereses de dicha deuda y así el dólar colapsará empezando el año entrante. Asi el pís completo entrara en un escándalo social debido a una fuerza mayor y cancelaran dicha deuda. Cuando esto sucediera, la gente que conoce el termino de fuerza mayor (o cancelación de deuda) venderá rápidamente sus dólares, y todos sabemos que sucede si existe un exceso de oferta sobre un bien: este pierde valor rápidamente; volviendo así al dólar en un bien sin valor.
Ocurriendo esto, el gobierno sacara de circulación el dólar, desmonetizará el dólar (es decir el dólar perderá su función como moneda de cambio); en este punto Tuner introduce mayor pánico entre el publico que observa su video al dar a entender que todos los ahorros, pensiones, inversiones perderán su valor automáticamente y todos quedaran en la miseria.
Y de esta manera el gobierno, comunicara que el amero es la moneda oficial, y todo el mundo lo aceptará para recuperar el valor de sus activos, (aunque fueran dos centavos de dólar por cada dólar, como el afirma).
Finalmente después de acusar al gobierno de EUA, Canadá y México de ser los ladrones mas grandes de la historia, y de planear el fraude mas elaborado del universo (y de quitarle el trabajo como locutor de radio); Tuner incita mas miedo al mencionar que las tropas americanas están volviendo de Irak; para prepararse a enfrentar al publico iracundo ante dicho suceso.
Y así llega el poco brillante Tuner, llega a la conclusión de afirmar que el dólar será sustituido por una moneda que representaría a las economías de Canadá, México y Estados Unidos y se respalda en la moneda que robo de esta embarcación (la cual curiosamente podemos comprar en Ebay desde hace muchos años como un bonito recuerdo de aquel concepto canadiense de 1999 a 14 dólares).
Pide por ultimo a sus espectadores que cambien sus dólares por lingotes de oro y plata y por moneda extrajera como el franco suizo, libras esterlina o francos franceses (¿qué, no usan ya el Euro desde el 2002, señor informado? ¿Porqué mejor no nos recomienda cambiar nuestros dólares por sucres ecuatorianos?); para así protegerse de dicho apocalipsis.
Para empezar; ¿porqué Canadá o México aceptarían dicho lío, del cual de por si nos estamos tratando de librar? ¿Para qué México y Canadá perderían su poder económico dándoselo a Estados Unidos? ¿Cómo el amero tendría la confianza del mundo para funcionar como moneda? (¿no recordamos como el euro tuvo que ser planificado por años y puesto a prueba por el público en repetidas ocasiones antes e funcionar como medio de cambio?)
Una moneda como dólar, la cual es utilizada en todo el mundo como medio de cambio en exportaciones y en la cual se respaldan la mayoría de bancos del mundo, en caso de ser colapsada intencionalmente, vería más de una amenaza de otros países creando un escenario aún más apocalíptico.
Solo me queda decir dicho video no es otra cosa que TERRORISMO INFORMATIVO; fue hecho con el único motivo de acrecentar miedo a la gente a través de patrañas y desinformación. Este video es el equivalente a amenazar después del 9-11 con volar un edificio con un avión de control remoto o amenazar con matar un político después de un golpe de estado con una pistola de agua. No es más que una manera de llamar la atención aprovechándose del pánico que existe en nuestro muy desinformado medio.
No es bueno creer las patrañas de este hombre, la mayoría de sus afirmaciones son infundadas y no podemos esperar gran cosa de un señor que su única prueba es una moneda de colección, que se puede comprar desde hace años en internet. Si no me creen introduzcan en su buscador preferido DC Coins Amero; se llevaran una buena carcajada de este hombre.
Estoy seguro que en algunos años veremos la unión monetaria de varias regiones, incluyendo la nuestra; pero en el corto plazo no creo que eso se remotamente posible. La tendencia nos dice que llegaremos a un punto en que el mundo tendrá una misma moneda a nivel mundial como medio de cambio; pero dudo que lo veamos siquiera en los siguientes 50 años. Y volviendo a nuestra región probablemente veamos la aparición del amero o de alguna moneda de las mismas características en el Unión Económica Norte Americana pero en un escenario 100% positivo para sus 3 integrantes.
Saludos, y les deseo un excelente fin de mes (por fin ya salimos de octubre).

El petróleo. . . ¿no que estaba a 150 dólares?

La demanda bajista que ha experimentado el crudo en las ultimas semanas debido a la debilidad económica global ha creado un terrible dilema para la OPEC (Organization Of the Petroleum Exporting Countries) que tuvo que ajustar su agenda para una junta extraordinaria el día de hoy viernes, al ver el precio del petróleo caer más de 50% en tres meses.
Los precios a la baja del barril han ganado momentum y creado un problema que va creciendo conforme se desacelera la economía. Incluso creando pánico y llevándose consigo los precios de otros commodities como el metal.
En cuestión de un semestre hemos pasado del pánico alcista con perspectivas de llegar el precio a los 200 dólares, a un precio cercano a los 70 dólares. Esto podría encontrar su explicación en la excesiva producción de crudo de los países no miembros de la OPEC y a la falta de acción de los miembros de la misma.
El dilema radica en que acciones eficientes en elevar el precio del mismo reduciendo la producción de petróleo a nivel mundial dejaría expuesto el camino para que las emisoras bursátiles encuentren sus costos elevándose y reduciendo aun más la utilidad en sus estados de resultados.
La debilidad económica fue en primer lugar la que causo esta preocupación en la OPEC y adelantar tres semanas su reunión, al ver el barril cotizándose por debajo de los 70 dólares y que probablemente no tenga un piso cercano debido a a desaceleración y baja demanda del crudo por parte de los países de los países industrializados.
El reto es el siguiente, encontrar la manera de cortar la producción de crudo y elevar los precios de una manera que motive a los mercados bursátiles. . . difícil, pero no imposible. Seguramente lo harán de otra manera no se reunirían de manera precaria.
Pero como lograrán dicha hazaña, (subir los precios para mantenerlos suficientemente bajos para empujar los mercados bursátiles e impulsar el desarrollo económico con una alternativa que no baje su producción. . . ¿dijo qué?).
Si si, no es tan complicado. El petróleo viene de 150 dólares a mediados de julio, y ahora a 65 dólares estamos al doble de hace 5 años (cuando se vendía a 30 dólares el barril en el NYMEX). Se especularía que llevar el barril de nueva cuenta arriba de los 100 dólares pondría a prueba a los consumidores para buscar nuevas fuentes de energía alternativa; especialmente a los Estados Unidos quienes consumen 25% del crudo mundial.
Es preocupante para la OPEC si esta tecnología alternativa llega a China, India, Rusia, Brasil, México y Sudáfrica, ya que esto pondría al barril de nueva cuenta por debajo de los 20 dólares.
La OPEC ha recortado sus proyecciones sobre consumo de petróleo a 86.5 millones de barriles por día; reduciendo la cifra de crecimiento de demanda diario para este año 330,000 barriles por día, llevando la cifra a 550,000. Esto podría llevar el crecimiento diario en 2009 a estancarse o incluso ser negativo.
La solución sería bastante abstracta, teniendo en cuenta el costo de extraer petróleo en ciertas aéreas y al mismo tiempo cumplir con normas nacionales y mundiales para ecología, labor, impuestos, etc. etc.
Esperaremos a ver que soluciones proponer el día de hoy que postura toman los sauditas, kuwaitís y emiratos ante una posible reducción en la producción a la que se oponen ideológicamente a diferencia de los demás países que integran esta Organización.

Vuelve Greenspan a escena

Después de una “semi-ausencia” del medio económico en el que solo escuchábamos de el por platicas a las que esta acostumbrado y sin querer robar cámara ante la problemática mundial que estamos atravesando; el señor Alan Greenspan quien fuera por casi 18 años el chairman de la Reserva Federal estadunidense y por tanto considerado el hombre más poderoso del mundo durante esas casi dos décadas; apareció nuevamente (o más bien toco el tema a profundidad) esta semana.
Antes de presentarse el día de ayer jueves 23 de octubre en el Comité de revisión de la Cas Blanca, Greenspan lamentó que aquellos que han visto por sus propios intereses al prestarle a las instituciones para proteger el capital de los accionistas; se encuentran en un estado de incredulidad (especialmente el mismo Greenspan al parecer).
Greenspan es para muchos responsable en gran parte de la actual crisis financiera mundial, por lo cual resulta incluso más impactante las declaraciones del mismo Greenspan, quien no cree en el antídoto de la misma farmacéutica en la que el dejo sus recetas (por ponerlo en un lenguaje medicinal).
Así mismo Greenspan dijo que existen “serios problemas” asociados con los Credit Default Swaps (CDS´s), los cuales ofrecen protección al comprador de deuda corporativa ante la posible negativa de pagar dicha deuda por parte de las empresas. (Esto después de seis años de haber bendecido dichos derivados).
Hace seis años en Noviembre 2002, Greenspan aseguro que los CDS y otros instrumentos financieros eran benéficos para eliminar el riesgo que ocurrió en años anteriores, cuando a causa de la explosión de la burbuja de las punto com y el ataque terrorista de septiembre 11; así como la quiebra de empresas modelos como Enron crearon una ola de incumplimientos corporativos para con sus inversionistas acreedores.
Alan dijo que estos instrumentos a los que califica como “complejos y poco transparentes” han crecido rápidamente en los años recientes, debido a que “ayudan a los bancos e instituciones financieras a manejar los riesgos eficientemente. Por tanto, un manejo mejor del riesgo con mejores herramientas para hacerlo han reducido la concentración de préstamos en telecomunicaciones, y de hecho, otras áreas y el estrés asociado a los bancos y otras instituciones financieras”.
Los CDS son calificados como responsables de acrecentar la crisis hipotecaria, incrementado el numero de aquellos que creen que dichos instrumentos deberían de tener una regulación. Greenspan mencionó que “los CDS, tienen serios problemas asociados con ellos” y al mismo tiempo reconoció, que el estuvo “parcialmente equivocado, por oponerse a una mayor regulación sobre los derivados al inicio de esta década”.
Como quiera los instrumentos derivados a la vista de Greenspan; tales como aquellos que se utilizan como medios de cobertura ante riesgos cambiarios y de tasas de interés, “están funcionando bien”
Greenspan, quien probablemente sea uno de los nombres mas mencionados en los medios e comunicación en los últimos años; ahora tiene 82 años; y hace apenas dos años y medio dejo su cargo al entrar en su lugar Ben Bernanke.
Les recomiendo ampliamente leer el libro de Alan Greenspan “The Age of Turbulence : Adventures in a new world” el cual tiene su versión en español; es un libro muy interesante mitad autobiográfico, mitad analítico y futurista. Un legado de uno de los hombres más brillantes de los últimos; quien como todos ha cometido aciertos y fallas.
Les pido disculpas por ausentarme los últimos días, estoy de vuelta y les tengo buenas actualizaciones.

Saludos.

Si el hombre más rico del Mundo cree en la bolsa . . . ¿qué nos quiere decir?

Si el hombre más rico del Mundo cree en la bolsa. . . ¿qué nos quiere decir?
Warren Buffet, el oriundo de Omaha, Nebraska y varias veces considerado el hombre más rico del Mundo, nos dice “Debemos comprar acciones”, y también afirma que la gente que ha perdido dinero comprando acciones en los últimos tiempos son aquellos que compraron cuando “se sentían cómodos haciéndolo”.
Obviamente un mensaje dirigido a los inversionistas bajo el viejo dicho de “si todos venden, compra; si todos compran, vende” una máxima que ha probado su certeza a través de los tiempos. Si no pregúntenle a Carlos Slim o al mismo Buffet como han hecho sus billones en las ultimas dos décadas.
Es difícil esperar que la mayoría de los inversionistas vayan a recibir mayor estimulo en la siguientes semanas. Los estados de cuenta del 401k llegaran pronto con malos resultados; los reportes trimestrales de los corporativos tampoco se espera que sean lo mejor que ha pasado.
Esperamos que esta manera de pensar de corto plazo de la mayoría de los inversionistas no se convierta en una constante y en cambio la estadística y los consejos de personas como Buffet cambien la perspectiva a un plazo mayor y la acumulación comience.
En momento como este en el que un dia eres testigo del record a la mayor baja en la historia y bursátil y al día siguiente la mayor alza en la historia; es fácil hablar de imperios colapsándose y del fin del capitalismo. Incluso así esto mismo sucedió después del 9-11 cuando se predecía una depresión global.
Esto no demuestra más que la realidad, las predicciones y el sentimiento, no es más que eso: predicciones y sentimiento. Los titulares en los noticieros, en los periódicos y revistas especializadas buscan curar en salud; incluyendo en sus textos los miles de empleos perdidos, las quiebras en los sectores financieros y el miedo que siente el inversionista día con día.
Pero vamos con un ejemplo claro y reciente. El precio del barril de petróleo se encuentra ya rondando los 70 dólares; pero ¿Qué no hace 3 meses el área de análisis de la OPEC predecía en el futuro cercano un alza a los $200 dólares?
¿Valdrá la pena ahora aventurarnos a asegurar a donde va la economía? (Sabiendo actualmente que ya estamos en recesión claro esta). ¿Estará bien asegurar ahora que si McCain u Obama asumen el poder en enero serán tan bueno o tan malo como se dice?
Después de las acciones tomadas por los bancos centrales alrededor del mundo, aun no sabemos el impacto que puede tomar en el sistema económico mundial. Y si tomamos en cuenta que compañías del sistema minorista y tecnológico siguen reportando ganancias, nos da un panorama aun más borroso para lo siguientes 3 trimestres.
Ya no hay cosa segura, ya no se puede apostar al barril de petróleo en 200 o en 100 dólares, quizá nos encontramos en el preámbulo de un rebote más cercano de lo que imaginábamos. ¿Estaremos en el fondo ya? Al parecer los grandes sabios y viejos lobos de mar, nos dicen “Es momento de comprar”.
La economía ha demostrado en los últimos años que puede cambiar meses y años en solo semanas.
El tiempo lo dirá.

¿Qué instituciones regulan nuestro sistema financiero en México?

Mucho hemos hablado en este Blog, sobre Estados Unidos o México y las instituciones financieras que regulan el sistema económico y financiero.
Pero en México la mayoría de las personas ignoramos las funciones de estas instituciones, no sabemos cuando recurrir a alguno, y aun pensamos que la Profeco nos ayudará cuando tengamos un problema con algún banco. En sí, estamos rodeados de desinformación y falta de interés sobre como manejan el destino económico-financiero nacional.
El Sistema Financiero Mexicano un conjunto de instituciones que organizan, generan, captan, administran, orientan y dirigen, tanto el ahorro como la inversión, en México, apegándose a las normas y legislaciones de nuestro país.
Su propósito es poner en contacto a las personas que necesitan dinero (conocidos como demandantes) y a las personas que lo tienen (conocidos como oferentes), esto es a lo que se le llama financiamiento; además cumple con la función de ayudar a la circulación eficiente del dinero (sistema de pagos).
A las instituciones financieras las podemos dividir en instituciones de apoyo, instituciones reguladoras e instituciones operativas.
Las instituciones Reguladoras, son las máximas autoridades; a estas hay que reportarles constantemente las actividades las instituciones de apoyo y operativas. Se encargan de supervisar, regular, evaluar y mantener un ambiente de orden y estabilidad.
Entre estas instituciones encontramos a:

Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP) – Es la máxima autoridad del Sistema Financiero en México; su función es planear, coordinar, evaluar, vigilar el sistema financiero de México. Presupuesta, calcula y proyecta los ingresos del Gobierno Federal. Maneja la deuda de la Federación. Determina estímulos fiscales, cobra impuestos, contribuciones de mejoras y aprovechamientos federales. Organiza y dirige los servicios aduanales y de inspección.

Banxico – Es el Banco Central en México; promueve el sano desarrollo del Sistema Financiero en México; tiene por misión procurar la estabilidad del poder adquisitivo (mantener una Inflación moderada); regular la estabilidad del peso frente al dólar (Tipo de Cambio competitivo.); además de ser tesorero y agente financiero del gobierno federal. También emite los billetes y acuña las monedas nacionales.

Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) – Su trabajo es supervisar y regular a las entidades que operan y apoyan el Sistema Financiero en México para darle confianza, estabilidad al sistema para su correcto funcionamiento. Busca darle confianza a los ahorradores e inversionistas; ya que a esta entidad reportan los bancos, casas de bolsa, entre otras instituciones.

Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) – Su trabajo es el mismo (por así decirlo) que aquel que realiza la CNBV; pero la CNSF supervisa y regula a las entidades de seguros y fianzas.

Comisión Nacional de Sociedades de Ahorro para el Retiro (CONSAR) - Su trabajo es el mismo (por así decirlo) que aquel que realiza la CNBV; pero la CONSAR supervisa y regula la operatividad de las AFORES.

Comisión Nacional para la Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF) – Tal como el trabajo que realiza la PROFECO; La función de la CONDUSEF es proteger y defender los derechos e intereses del público usuario de los servicios financieros. (Así que cuando tengan problemas o engaños de instituciones o productos financieros comuníquense a la CONDUSEF y no a la PROFECO).

Las Instituciones Operativas son aquellas que intermedian entre las personas que tienen dinero y los que lo necesitan. Como un banco, donde los que tienen lo ahorran a cambio de algún interés; y los que lo necesitan van y piden un crédito y el banco les presta el ahorro de aquel que tiene su dinero ahorrado.

Entre las Instituciones Operativas se encuentran:
La banca Comercial: Capta los recursos del público a través de cuentas de ahorro y el cobro de intereses, para posteriormente colocarlo al mismo público a través de créditos y otros instrumentos.

Las Casas de Bolsa – Funciona como un intermediario bursátil. Aquellas personas que tienen recursos y lo quieren colocar en instrumentos que les generen mayor rendimiento que una cuenta de ahorro , recurren a las casas de bolsa que ponen en contacto a empresas y gobiernos que requieren recursos y recogen los recursos de estas personas; con la promesa de utilizarlos sabiamente para el beneficio mutuo.

Sociedades de Inversión – Su función es la venta de sus propias acciones para adquisición de instrumentos y formar la cartera o portafolio, buscando aumentar su rendimiento de manera competitiva para el beneficio mutuo.

Por último encontramos a las Instituciones de Apoyo. La función de las instituciones de apoyo es aumentar la confiabilidad, transparencia y eficiencia del sistema financiero, facilitando las transacciones, llevando un registro de valores y calificando los servicios financieros y a los operadores de los mismos.

Bolsa Mexicana de Valores (BMV) – Ofrece un espacio físico y/o digital para facilitar las transacciones de valores. Como toda empresa de be de reportar a sus (Casas de Bolsa, Bancos, Grupos Financieros Aseguradoras, Sociedades de Inversión, Afores, etc.).

Instituto para el Depósito de Valores (Indeval) – Ofrece el servicio de guarda y administración de valores. Es decir, si usted cuenta con un contrato enana casa de Bolsa y tiene 1000 acciones de Empresa X; esta institución lleva este registro; por lo que si desea cambiar de Casa de Bolsa o esta quiebra, sus acciones de empresa X seguirán siendo de usted.

Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) – Certifica la capacidad técnica de los profesionales del mercado. Todo asesor financiero debe presentar el examen de la AMIB para poder operar en un Grupo Financiero o Casa de Bolsa. Si usted cuenta con un contrato en Casa de Bolsa o piensa contratarlo, pídale a su asesor que le muestre la credencial que lo acredita como capaz.

Calificadoras – Califican valores de deuda; miden riesgo crédito y riesgo mercado; exclusivas para Sociedades de Inversión de deuda (no renta variable)

Proveedores de Precios – Calculan los instrumentos que componen una cartera o portafolio de la Sociedades de Inversión.

Valuadoras – Determinan o Fijan los precios de las acciones de Sociedades de Inversión.

Es importante saber esto para conocer quienes regular, operan y apoyan al sistema financiero mexicano y conocer a quien recurrir en caso de encontrarnos engañados o simplemente en duda ante un evento financiero cotidiano.

¿Porqué comenzo la caida financiera en Estados Unidos?

El día de ayer recibí este correo el cuál me siento obligado a compartir con ustedes. Incluye una explicación extremadamente sencilla sobre lo que sucedió en Estados Unidos al comenzar la crisis financiera y la gota final que derramó el vaso de la recesión económica global. Leanlo es muy interesante, completo y conciso.

Es una lástima que no contenga el autor; pero en fín. Información es información.

El correo es un tanto "largo", pero creo que vale mucho la pena. Textualmente dice así:

Antecedentes 2001. Explosión de la burbuja Internet.
2005-2007 La Reserva Federal baja el precio del dinero del 6.5 % al 1 %. Con una tasa de interés para hipotecas tan baja, despega el “boom” inmobiliario. En 10 años, el precio real de las viviendas se multiplica por dos en Estados Unidos. Empieza el problema Lo que para un pequeño inversionista americano es una bendición, es decir el poder comprar una segunda o tercera vivienda a una tasa de interés realmente baja, para un banquero se vuelve un dilema de rentabilidad, pues aunque coloque muchos créditos, sus ingresos promedio por el cobro de intereses baja. Ante esta particular paradoja, a mas de algún banquero en Estados Unidos se le ocurrió lo siguiente: A. Dar préstamos más arriesgados (por los que cobrarían más intereses), y B. Compensar el bajo margen aumentando el número de operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco) En cuanto a lo primero, es decir dar créditos más arriesgados, decidieron:

1. Ofrecer hipotecas a un nuevo tipo de clientes llamados los “Ninja” (que en el argot bancario americano significa no income, no job, no assets). O sea personas sin ingresos fijos, sin empleo fijo y sin garantías reales.
2. Cobrarle al ninja más intereses, obvio, había más riesgo.
3. Aprovecharse del boom inmobiliario.
4. Además, llenos de entusiasmo, decidieron conceder créditos hipotecarios por un valor superior al valor de la casa que compraba el Ninja. De acuerdo a las tendencias del mercado, esa casa, en pocos meses, valdría más que la cantidad dada en préstamo. Además, como la economía americana iba muy bien, el deudor hoy insolvente podría encontrar trabajo y pagar la deuda sin problemas.
5. A este tipo de hipotecas, les llamaron “hipotecas subprime” Nota: Se llaman “hipotecas prime” las que tienen poco riesgo de impago. Se llaman “hipotecas subprime” las que tienen más riesgo de impago. Todo este planteamiento funcionó bien durante algunos años. En todo este tiempo, los Ninja iban pagando los plazos de la hipoteca y además, como les habían dado más dinero del que valía su nueva propiedad, se habían comprado carro nuevo, habían hecho remodelaciones en la casa y se habían ido de vacaciones con la familia. Todo ello seguramente pagando a plazos y con el dinero de más que habían recibido del banco. En cuanto a lo segundo, es decir aumentar el número de operaciones: Como los bancos se vieron de repente dando muchos préstamos hipotecarios a la vez, notaron que se les acababa el dinero. La solución fue muy fácil: acudir a bancos extranjeros para que les prestaran dinero ¡para algo está la globalización! Con ello, el dinero que ahora en la mañana depositó un simple taxista ingles en su caja de ahorros en Londres (llamémosle Peter) puede estar esa misma tarde en Illinois, porque allí hay un banco al que su caja de ahorros le ha prestado su dinero para que se lo preste a un ninja! Por supuesto, el ninja de Illinois no sabe que el dinero le llega desde Londres y mucho menos Peter sabe que su dinero, depositado en una entidad seria como es su caja de ahorros, empieza a estar en un cierto riesgo. Tampoco lo sabe el presidente de la caja de ahorros donde Peter deposita su dinero. Es mas el presidente piensa que el Bank of Illinois, es una institución seria con la que da gusto trabajar. Probablemente tampoco lo sabe el gerente de la sucursal de la caja de ahorros de donde Peter es cliente, a lo sumo sabrá que el banco que el representa tiene invertida una parte del dinero de sus ahorrantes en un banco importante de Estados Unidos.
Primer comentario: Hasta aquí, todo está muy claro y también está claro que cualquier persona con sentido común, aunque no sea un especialista financiero, puede pensar que si algo falla, el golpe puede ser importante.
Segundo Comentario: La globalización tiene sus ventajas, pero también sus inconvenientes y sus peligros. La gente de la caja de ahorros en Londres no sabe que está corriendo un riesgo en Estados Unidos y cuando empieza a leer que allí se dan hipotecas subprime, piensa: “¡Qué locuras hacen estos gringos!” Además, resulta que existen las “Normas de Basilea”, que exigen a los bancos de todo el mundo que tengan un capital mínimo en relación con sus activos. Simplificando mucho, el balance del Banco de Illinois es: ACTIVO PASIVO dinero en caja, dinero que le han prestado otros bancos, créditos concedidos, capital y reservas, Total X Millones X Millones Las Normas de Basilea exigen que el capital de ese banco no sea inferior a un determinado porcentaje del activo. Entonces, si el banco está pidiendo dinero a otros bancos y dando muchos créditos, el porcentaje de capital sobre el activo de ese banco baja y no cumple con las citadas Normas de Basilea.
Empieza el problema, algún avispado recordó las ventajas de la Titulización: el banco de Illinois “empaqueta” las hipotecas prime y subprime en paquetes que se llaman MBS (Mortgage Backed Securities, , Obligaciones Garantizadas por Hipotecas). O sea, donde antes tenia 1.000 hipotecas “sueltas”, dentro de la cuenta “créditos concedidos”, ahora tiene 10 paquetes de 100 hipotecas cada uno, en los que hay de todo: bueno (prime) y malo (subprime). El Banco de Illinois busca compradores para esos 10 paquetes: ¿Dónde va el dinero que obtiene por esos paquetes? Va al Activo, a la cuenta de “Dinero en Caja”, que aumenta, disminuyendo por el mismo importe la cuenta “Créditos concedidos”, con lo cual la proporción Capital /Créditos concedidos mejora y el balance del banco cumple con las Normas de Basilea.
¿Quién compra esos paquetes para que el Banco de Illinois “mejore” su balance de forma inmediata? ¡Muy buena pregunta! El Banco de Illinois crea unas entidades filiales, los “Conduits” que no son Sociedades, sino Trusts o Fondos, y que por ello no tienen obligación de consolidar sus balances con los del banco matriz. Es decir, de repente, aparecen en el mercado dos tipos de entidades: El Banco de Illinois, con la cara limpia El Chicago Trust Corporation (o el nombre que le quiera poner), con el siguiente Balance: ACTIVO PASIVO Los 10 paquetes de hipotecas Capital: lo que ha pagado por esos paquetes.
Tercer comentario: Si cualquier persona que trabaja en la caja de ahorros en Londres, desde el presidente al gerente de la sucursal de Peter, supieran algo de esto, se hubieran afligido. Pero como no sabían, todos hablan en las juntas semanales y mensuales de sus inversiones internacionales, de las que no tienen la más mínima idea. ¿Cómo se financian los Conduits? En otras palabras, ¿de dónde sacan dinero para comprar al Banco de Illinois los paquetes de hipotecas? Respuesta, de varios sitios:
1. Mediante créditos de otros bancos.
2. Contratando los servicios de bancos de inversión que pueden vender esos MBS a Fondos de Inversión, Sociedades de Capital Riesgo, Aseguradoras, Financieras, Sociedades patrimoniales de una familia, etc.
Cuarto Comentario: La bola sigue haciéndose más grande.
Quinto Comentario: Nótese como el riesgo se va acercando a las familias de a pie, porque igual que Peter y animado por los promotores comerciales de la caja de ahorros de Londres, cualquiera va y mete su dinero en un Fondo de Inversión americano! Continuamos con la historia. Nunca nadie debe dudar de la honorabilidad de los banqueros, profesionales sabios que saben como cuidar nuestros ahorros. Es mas, para ser “financieramente correctos”, los Conduits o MBS tenían que ser bien calificados por las Agencias de Ratings. Estas dan calificaciones en función de la solvencia, liquidez, etc. Estas calificaciones dicen: “a esta empresa, a este Estado, a esta organización se le puede prestar dinero sin riesgo”, o simplemente “tengan cuidado con estos otros porque se arriesga usted a que no le paguen”. Nota: Se incluye aquí lo que significa la palabra “Rating”: Calificación crediticia de una Compañía o una Institución, hecha por una agencia especializada. En términos generales los niveles son: AAA (el máximo), AA, A, BBB, BB, C y D (son muy malos). En términos generales un banco grande suele tener un rating de AA, un banco mediano, un rating de A Las agencias de rating calificaban a los Conduits (Fondos de Inversión, Trust Funds, etc.) y a las emisiones de MBS (Mortgage Backed Securities) con estas calificaciones o les daban otros nombres, más sofisticados y sexys, pero que, al final, dicen lo mismo, les llamaban: Investment grade a los MBS que representaban hipotecas prime, o sea, las de menos riesgo (serían las AAA, AA y A) Mezzanine, a las intermedias (suponemos que las BBB y quizá las BB) Equity, a las de alto riesgo de impago es decir a las malas, o sea, a las subprime, que, en todo este relajo son las grandes protagonistas Y sigue la historia…… Los Bancos de Inversión colocaban fácilmente las mejores MBS (investment grade) a inversores conservadores, obviamente a intereses bajos. Otros administradores de Fondos, Sociedades de Capital Riesgo, etc., más agresivos preferían a toda costa rentabilidades más altas, es decir más riesgosas. Entre otras razones por que los “traders”, los gerentes y los directores cobran sus bonos anuales en función de la rentabilidad obtenida. Nos quedan los MBS muy malos. Como venderlos sin que se note el riesgo tan alto que tienen en si mismos?
Sexto Comentario: La cosa se complica y, por supuesto, los de la caja de ahorros en Londres siguen haciendo declaraciones felices y contentas, hablando de la buena marcha de la economía y hasta de las obras de beneficencia que hacen en la comunidad. Algunos bancos de inversión lograron, de las agencias de rating una recalificación (un re-rating, palabra que no existe pero que nos servirá para ir entendiendo el asunto) El “re-rating” es un invento para subir el rating de los MBS malos, que consiste en: Estructurarlos en tramos, a los que les llaman "Tranches" ordenando, de mayor a menor, la probabilidad de un impago, y con el compromiso de priorizar el pago a los menos malos. Es decir: Yo compro un paquete de MBS, en el que me dicen que los tres primeros MBS son relativamente buenos, los tres segundos, muy regulares y los tres terceros, francamente malos. Esto quiere decir que he estructurado el paquete de MBS en tres “tranches”: el relativamente bueno, el muy regular y el muy malo. Me comprometo a que si no paga nadie del tranche muy malo (o como dicen estos señores, si en el tramo malo incurre en "default"), pero cobro algo del tranche muy regular y bastante del relativamente bueno, todo irá a pagar las hipotecas del tranche relativamente bueno, con lo que, automáticamente, este tranche podrá ser calificado de AAA.
Séptimo Comentario: Algunos especialistas empiezan a llamar a estas operaciones "magia financiera”. Para acabar de complicar las cosas para los depositantes como Peter, estos MBS ordenados en tranches fueron rebautizados como CDO (Collateralized Debt Obligations, Obligaciones de Deuda Colateralizada). Igual se les podía haber dado cualquier otro nombre más exótico. No contentos con lo anterior, los magos financieros crearon otro producto importante: los CDS (Credit Default Swaps) En este caso, el adquirente, el que compraba los CDO, asumía un riesgo de impago por los CDO que compraba, cobrando más intereses. O sea, compraba el CDO y decía: “si falla, pierdo el dinero. Si no falla, cobro más intereses.” Siguiendo con los inventos, se creó otro instrumento, el Synthetic CDO, el cual muchos aun no descifran, pero que daban una rentabilidad sorprendentemente mas elevada! Más aún: los que compraban los Synthetic CDO podían comprarlos mediante créditos bancarios muy baratos. El diferencial entre estos intereses muy baratos y los altos rendimientos del Synthetic hacía extraordinariamente rentable la operación. Se me olvidaba, la gran mayoría de estos instrumentos de inversión, tan riesgosos pero tan rentables a la vez, fueron asegurados por empresas de reconocido prestigio y trayectoria. Esto con el fin de “proteger al inversionista” Bienvenida a la fiesta AIG! Al llegar aquí y confiando en que no estemos tan enchibolados, vale la pena recordar una cosa que es posible que se nos haya olvidado a estas alturas: el hecho de que toda la complejidad de las operaciones descritas está basada en que los ninjas pagarán sus hipotecas y que el mercado inmobiliario norteamericano seguirá subiendo.
Pero a principios de 2007, los precios de las viviendas norteamericanas empezaron a bajar. Muchos de los ninjas se dieron cuenta de que estaban pagando por su segunda o tercera casa más de lo que ahora valía y decidieron o no pudieron seguir pagando sus hipotecas. Automáticamente, nadie quiso comprar MBS, CDO, CDS, Synthetic CDO y los que ya los tenían no pudieron venderlos. Todo el montaje se fue hundiendo y un día, el gerente de la caja de ahorros en Londres llamó a Peter para decirle que bueno, que su dinero se había esfumado, o en el mejor de los casos, había perdido un 60 % de su valor. Octavo comentario: Todos a tratar de explicarle a Peter lo de los ninjas, lo de su dinero en el Bank de Illinois y la Chicago Trust Corporation, lo de los MBS, CDO, CDS, y Synthetic CDO. Sin embargo hay algo que nadie sabe todavía: Donde diablos esta todo ese dinero! Hay una razón muy importante por la cual esta pregunta no tiene respuesta: nadie sabe dónde está ese dinero. Y al decir nadie, es nadie. Pero las cosas van más allá. Porque nadie -ni ellos- saben la porquería de instrumentos financieros que tienen los bancos (bancos de inversión incluidos) en los paquetes de hipotecas que compraron, y como nadie lo sabe, los bancos empiezan a no fiarse unos de otros. Como no se fían, cuando necesitan dinero y van al mercado interbancario, que es donde los bancos se prestan dinero unos a otros, o no se lo prestan o se lo prestan caro. El interés a que se prestan dinero los bancos en el interbancario es el Euribor (Europe Interbank Offered Rate, o sea, Tasa de Interés ofrecida en el mercado interbancario en Europa). Por tanto, muchos bancos emproblemados se ven de repente con problemas de liquidez. Consecuencias:
1. No dan créditos.
2. No dan hipotecas.
3. Muchos millones de inversionistas que han comprado acciones de todos estos bancos empiezan a ver como el valor de sus acciones se van de picada.
Para terminar de complicar todo, el Banco Central Europeo empieza a subir sus tasas de interés. El Euribor a 12 meses, que es el índice de referencia de las hipotecas, empieza a elevarse.
Como los Bancos no tienen dinero:
1. Venden sus participaciones en empresas.
2. Venden sus edificios.
3. Hacen campañas para que mas inversionistas como Peter inviertan mas y a mejores condiciones.
En Europa ya hay bancos ofreciendo a sus clientes depósitos a plazo al 4.75% Increíble! Ahora resulta, que también las familias en europa empiezan a sentirse apretada por el pago de la hipoteca. La diferencia es que es de la hipoteca de su única casa! Al subir la tasa de interés la cuota sube (favor siempre leer la letra pequeña en los contratos de hipoteca). No les queda mas remedio que apretarse el cincho y procurar llegar sanos y salvos a fin de mes. En España ya muchísimas familias sufren por esta causa. Hablando de España, no les parece sospechoso que los bancos españoles sigan reportando ganancias exorbitantes? Con la baja en el consumo, los comerciantes compran menos a los fabricantes (digamos calcetines). Por cierto los fabricantes de calcetines no tienen ni idea de lo que es un ninja. El fabricante de calcetines nota que, como vende menos calcetines, le empieza a sobrar personal y despide a unos cuantos. Y esto se refleja en el índice de desempleo, básicamente en la ciudad donde se encuentra ubicada la fabrica de calcetines. En este sitio la gente empieza a comprar menos en las tiendas, hasta cuando va a durar esto? Pues muy buena pregunta! también muy difícil de contestar, por varias razones:
1. Porque se sigue sin conocer la dimensión del problema: las cifras varían de 500.000 a 1,000,000 millones de dólares.
2. Porque no se sabe quiénes son los afectados. No se sabe si los cientos de bancos como el de Peter, bancos de toda la vida, serios y con tradición tiene mucha porquería en su Activo. Lo malo es que estos bancos tampoco lo saben.
3. Cuando, en los Estados Unidos las hipotecas no pagadas por los ninja se vayan ejecutando, o sea cuando los bancos puedan vender las casas hipotecadas (al precio que sea) será el momento de saber entonces cuanto valen MBS, CDO, CDS y hasta los Synthetic. Mientras tanto, nadie se fía de nadie.
Noveno Comentario: Alguien ha calificado este asunto como “la gran estafa”. Otros han dicho que el Crack del 29, comparado con esto, es un juego de niñas en el patio de recreo de un convento de monjas! Bastantes, quizá demasiados traders se han enriquecido con los bonos anuales que han ido cobrando todos estos años. Recuerdan al joven banquero francés que hizo perder $5,000 millones al Banco Societé General hace algunos meses? A donde habrá invertido esos fondos? Como es posible que lo desconocieran sus superiores?
Ahora, si bien es cierto que banqueritos como este se quedaran sin empleo (10,000 solo en Lehman Brothers) imagino yo, con lo previsores que son, que han de tener bien guardado todos los bonos anuales que se han ganado todos este tiempo por ser tan buenos en su labor. Este dinero lo han venido cobrando religiosamente y lo han de tener escondido en algún lugar, quizá en un armario o debajo del colchón. Por cierto estas formas de guardar los ahorros parecen más seguras y protegidas que todas las innovaciones financieras que se le pueden ocurrir a cualquier experto de Wall Street. Las autoridades financieras tienen una gran responsabilidad sobre lo que ha ocurrido. Las Normas de Basilea, teóricamente diseñadas para controlar el sistema, han estimulado el abuso de sanos instrumentos financieros como la titularización de deuda, hasta extremos capaces de oscurecer y complicar enormemente los mercados a los que se pretendía proteger. Saben Uds. que la banca de inversión en los Estados Unidos no esta bajo la regulación de la Reserva Federal. Las juntas directivas de las entidades financieras involucradas en este gran problema tienen una gran responsabilidad, porque no se han dado cuenta del riesgo abismal en el que se movían. Entre estos debemos incluir al gerente y al presidente de la caja de ahorros de Londres, institución a la cual Peter confió sus modestos ahorros de taxista. Algunas agencias de rating han sido incompetentes o no independientes respecto a sus clientes, lo cual es muy serio.
Fin de la historia (por ahora).
Los principales bancos centrales (el Banco Central Europeo, la Reserva Federal norteamericana) han ido inyectando liquidez monetaria para que los bancos tradicionales puedan tener dinero. La Reserva Federal y el Departamento del Tesoro de los EEUU le han pedido al Congreso 700,000 millones de dólares para comprar hipotecas, títulos y demás instrumentos basura. La idea es limpiar de la mala cartera los balances de los bancos, hipotecarias y aseguradoras emproblemadas. En lenguaje latinoamericano, lo que han hecho los gringos es nacionalizar las perdidas y privatizar las ganancias. Además, aunque no nos lo han planteado así, debemos recordar que desde hace algunos días AIG ya es la mayor aseguradora pública del mundo.
Para ir terminando, un amigo me pregunta: ¿De dónde sacan el dinero los bancos centrales? Para no complicar la explicación de la crisis, quedémonos en lo siguiente: Todos estamos pagando las imprudencias y mala fe de muchos banqueros, supervisores y de todos los políticos que no quisieron o no pudieron ponerle un paro a la avaricia de algunos. Paradoja: Henry "Hank" Paulson y Ben Bernake le pidieron ayer al Congreso poderes adicionales para administrar la crisis! confiaría Ud. en ellos? Finalmente, insisto con mi pregunta “¿Donde esta el dinero de Peter?”

¿Porque subió el precio del dólar?

Aunque suene poco creíble pero . . . Sí, la caída del peso durante los últimos días tiene una explicación más allá de las perspectivas poco favorables que nos ofrece la economía mexicana en el corto plazo, debido a la desaceleración económica de nuestro socio (turista, empleador) y poco precavido en sus finanzas: Estados Unidos.

Créanlo o no el problema esta en casa y se llama especulación de nuestras empresas trasnacionales. Pero ustedes me dirán ¿Qué es la especulación? La especulación es la operación financiera que busca el beneficio económico, sin buscar la obtención del bien, si no el movimiento de capital aprovechando el movimiento de precios. Un ejemplo sencillo: Si yo compró un automóvil edición limitada; y no lo quiero manejar, ni presumir, ni rentar y solo lo compré con el objeto de esperar a que se convierta en un clásico exótico y venderlo en el futuro a algún coleccionista. Eso es un ejemplo de especulación; lo mismo aplica al arte, acciones, bienes raíces, piezas deportivas, cinematográficas, objetos de colección y cualquier piedra o metal precioso, petróleo y divisas.

Este tipo de operaciones pueden tener efectos negativos más allá del fallar con pérdida de valor (como por ejemplo que dicho modelo de automóvil pierda valor por estética, desempeño o mala fama) como el crear burbujas (como “las empresas punto com” a principios del Siglo XXI o la reciente burbuja hipotecaria); así como poner en riesgo una sector económico o economía financiera por Titanes Especuladores.

¿A qué nos lleva todo esto?

Bien, al parecer la pregunta que nos planteamos en un inicio. Empresas como Cemex, Bimbo, Alfa, Vitro, Gruma (Maseca), Grupo Industrial Saltillo, Comercial Mexicana, Porcelanosa, Alsea (Domino’s y Starbucks), Casas Geo, Urbi y Homex, la telefónica Maxcom, Grupo Posadas que tiene Mexicana de Aviación, Cydsa son algunas de las empresas nacionales que contribuyeron a la caída del peso, según autoridades financieras, publica hoy en internet, el Diario Universal (www.eluniversal.com.mx).

Fue extraño el miércoles de la semana pasada ver en mi pantalla, como brotaban anuncios de empresas de renombre publicando ganancias y pérdidas en el mercado de derivados. En Banco de México horas antes se informó que se realizaría una subasta de dólares para elevar la oferta de dólares ante una demanda poco común que ya se registraba en el sistema económico mexicano.

Como Comentario: Tomar dólares de las reservas del Banco Central; las reservas permiten a un Banco Central comprar moneda emitida, intercambiando sus activos para reducir su pasivo. El propósito de las reservas es permitir a los bancos centrales reducir la volatilidad de la moneda emitida y de proteger al sistema monetario de un shock como por ejemplo el de ataques especulativos. La posesión de grandes reservas es generalmente visto como un indicador de la fortaleza de la moneda local, pues reflejan el apoyo que hay detrás de la moneda. En cambio unas reservas que disminuyen o son pequeñas pueden ser indicativas de un inminente pánico bancario o de default.

Como ya sabemos cuando la demanda de un bien (como el dólar) es mayor que la oferta del mismo el precio de este se eleva. Ley básica de la economía desde tiempos de Adam Smith.

Lo curioso de todo esto es: ¿Porqué anunciaban estos consorcios algo que sus accionistas deberían de saber de antemano?. La especulación no es juego de niños, se necesita sangre fría tomar la decisión de invertir en la incertidumbre, sobre todo en un mercado como el de divisas.

¿Qué quisieron hacer estas empresas? Bien la respuesta es sencilla, querían tomar ventaja del mercado cambiario, pensando que nunca el dólar no subiría de cierto precio, digamos 12 pesos. Realizan un contrato en el mercado de derivados en el cual uno recibe una prima (o premio económico) a cambio de obligarse a comprar los dólares si estos subían de 12 pesos. Si el dólar quedara abajo del precio strike (en este caso 12 pesos) las empresas reciben el premio económico; digamos x centavos por cada dólar y todo es ganancia para la empresa. Cual sería su sorpresa al ver el dólar arriba de los 12 pesos, ahora se veían obligados a comprar estos dólares; ¿Con que dinero?, ¿Tenían contemplado este escenario al hacer la especulación? ¿Sabían las consecuencias de la especulación mal realizada?, ¿Saben los accionistas de estas operaciones?. Debido a estas acciones y la apreciación del dólar se vieron obligados a cubrir sus posiciones adquiriendo divisas.

Usted se preguntará ¿estas operaciones son legales? Claro que lo son; incluso existe en México un mercado organizado llamado MexDer; de poca difusión (como todo lo financiero y económico en México y Latinoamérica), y en Estados Unidos cuentan con varios de estos mercados, entre los mas importantes el CBOT y el CME en Chicago; así como el NYMEX en Nueva York.

Es legal para cualquier persona moral y física hacer dinero especulando, es permitido incluso llevar una empresa a la quiebra de esta manera siempre que esta empresa tenga a sus accionistas de acuerdo e informados al respecto. Los que no se vale y es el alma d este blog MANTENER DESINFORMADOS A LOS ACCIONISTAS. Las empresas deben publicar sus deudas y mantener informados a los accionistas de los riesgos que se tienen al realizar este tipo de operaciones; y no solo aquellas que forman parte de la naturaleza de la misma.

Se llevará a cabo una investigación en este mismo año y se señalará a los culpables.

Misión: El Presi Banquero . . . (Fase 1 del plan de rescate)

Hoy martes justo antes de la apertura del Mercado, el Presidente de los Estados Unidos George W. Bush expresó el plan gubernamental para apoyar asegurar la estabilidad del sistema financiero nacional. “Es una medida de corto plazo para asegurar la viabilidad del sector bancario”.
Este programa es muy similar al que presentó Europa el lunes, en este caso, los EUA invirtiendo 250 mil millones de dólares en los principales bancos norteamericanos a cambio de acciones preferentes no convertibles a cambio.
Al parecer los bancos en los que se va a “invertir” deben aceptar esta inversión “por el beneficio de el pueblo Americano, estabilizando el sistema financiero y ayudando a la recuperación económica” en palabras de George Bush
Según los medios informativos, el Secretario del Tesoro, Henry Paulson; se reunió con los líderes de los bancos participantes. De los 250 mil millones de dólares, la mitad sera inyectado a los “9 grandes” (o nuevos 9 grandes después de desaparecer WaMu, Merrill Lynch y Wachovia) que incluyen a Citigroup, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs, Bank of New York, State Street y JP Morgan Chase. La otra mitad irá a bancos más pequeños.
Así mismo se aseguraría la deuda emitida por los bancos para los siguientes tres años. Esperamos que así los bancos vuelvan a su actividad; prestándose los unos a los otros y a sus clientes, con la única finalidad de reactivar la economía.
La FDIC (ya mencionada en posts anteriores), también entra en juego en este plan garantizando de manera temporal e ilimitada los depósitos bancarios de las cuentas que no ofrecen interés, generalmente las empresariales.
El Gobierno también actuara como comprador de ultima instancia, para la compra de papel comercial (deuda de corto plazo de empresas); así las empresas podrán obtener recursos para su capital de trabajo.
De esta manera los Estados Unidos, al adoptar este plan; el sistema financiero norteamericano aplicará medidas que el lunes aplicaron los bancos centrales europeos y así se ponen en línea con las principales economías del mundo.
Aunque son medidas agresivas y sin precedente (en palabras de Bush), son limitadas y temporales y sin intención de tomas por asalto el libre mercado. Estas medidas tomara tiempo y esfuerzo para ver resultados; pero emiten confianza en el largo plazo.
Con esto podemos notar un esfuerzo global para calmar la crisis financiera y evitar una profunda recesión económica.
Por lo menos el lunes me convertí en testigo de la subida más grande en un mismo día del índice industrial Dow Jones desde los años 30. (936 puntos, 11.05%).

*Imagen de Bloomberg.com (Visiten este sitio, el más completo y experimentado en cuestión económica-financiera)

Se Reunió la Liga de la Justicia . . . ¡¡¡Y SALVÓ EL DÍA!!!

La semana pasada (la cual muchos consideran “La semana negra”), estuvo llena de eventos que aumentaron el nerviosismo y volvieron irrelevante la agenda económica. El panorama económico de corto plazo ha empeorado tanto para las economías más consolidadas del mundo, como para las economías emergentes.

En América Latina los bancos centrales de México y Brasil subastaron dólares para aumentar la oferta del mismo y tratar de controlar la paridad peso/dólar y real /dólar.

Australia bajo 100 pb su tasa de referencia. También las recortaron los bancos de Canadá, Suecia y Suiza.

En la semana se presentaron problemas muy familiares para aquellos que hemos seguido la situación financiero en Estados Unidos; al parecer en Europa tomaron muy en serio aquel dicho “cuando veas las barbas de tu vecino cortar; pon las tuyas a remojar”; Alemania aportó garantías para rescatar a Hypo Real State, BNP comprará el 75% del banco belga Fortis, España creo un fondo de rescate de 68 mil millones de dólares, Reino Unido armo un plan para comprar acciones de los 8 mayores bancos del país por un monto de 87 mil millones de dólares.

La FED amplía la línea de crédito swap con los bancos centrales de Inglaterra, Japón, Dinamarca, Europa, Noruega, Suecia, Australia y Suiza, de US$290 mil millones a US$620 mil millones y creo la Commercial Paper Funding Facility (CPFF)

Estas situaciones resultaron en la reuncion del famoso G-7 para tratar esta crisis y darle una solución mundial. Tal como lo veíamos en “La liga de la justicia” creada en 1962; en dónde los siete principales superhéroes de la compañía DC Comics, (Superman, Batman, La Mujer Maravilla, Aquaman, Flash, Linterna Verde y Detective Marciano) al ver la Tierra invadida por un ejercito de aliens con habilidades distintas cada uno, atacaban distintas ciudades del planeta llamando la atención individual de cada uno de los superhéroes. Los extraterrestres derrotaron a los superhéroes por separado, y estos se dieron cuenta que unidos podrían derrotarlos. Cuando se unieron, lograron derrotar esta situación combinando sus habilidades. Después de esta aventura, decidieron formar un grupo estable, al que llamaron Liga de la Justicia.

De la misma manera las economías con mayor peso político, militar y social del mundo (ya que no son ni los más industrializados, ni de mayor renta per capita ni mayor PIB), decidieron en marzo de 1973, reunirse en los Estados Unidos liderados por el entonces Secretario del Tesoro Gerge Shultz., registrando la entrada de Estados Unidos, Japón, Francia, Alemania y Reino Unido. En 1975 en Francia se introdujo a Italia y dos años después en San Juan, Puerto Rico, se incluyó a Canadá, formando así el G-7. A partir de 1998 con la unión de Rusia se le comenzó a denominar de igual manera el G-8.

Este grupo de economías se reunieron este fin de semana para encontrar una solución mayor a la crisis económica-financiera que aqueja al mundo.

Se emitió un comunicado en el que se consideraba que esta situación requería de 2acciones urgentes y excepcionales”, comprometiéndose a trabajar juntos para estabilizar los mercados financieros y restaurar el flujo de crédito.

En la reunión del G-7, se toma el siguiente plan de acción:
1. Emprender acciones decisivas para sostener las instituciones
financieras importantes y prevenir su fracaso
2. “Descongelar” los mercados de crédito y dinero y asegurar el
acceso a liquidez y financiamiento
3. Asegurar el capital que necesiten las instituciones financieras de
forma oportuna, sea de fuentes privadas o públicas
4. Asegurar que los programas nacionales respectivos de garantía y
seguro de depósitos sean lo suficientemente robustos y
consistentes para dar confianza
5. Emprender acciones para recuperar los mercados secundarios de
los activos respaldados por hipotecas y otros activos, tales como
otorgar información transparente y fidedigna.

Asimismo, el G-7 aclaró que estas acciones se tomarán de forma que los contribuyentes no sean afectados, para evitar daños en el resto de la economía, acompañadas de las medidas de política económica que sean necesarias y apropiadas.

La decisión de varios gobiernos de inyectar dinero al sistema bancario generaba alivio entre los inversionistas, pero habrá que ver los mercados crediticios comenzarán a reaccionar ante esta inyección global. Esta facilidad hacia las instituciones financieros tiene como telón de fondo la acción coordinada de la baja de las tasas de interés realizada ayer por los principales bancos centrales del mundo.

El día de hoy, Dominique Strauss-Kahn quien es Presidente del FMI (Fondo Monetario Internacional) a quien yo consideró a una de las personas más realistas (por no decir negativas) con respecto a la situación actual y la crisis economico-financiera global, declaró que “gracias a las medidas asumidas, lo peor tal vez ya quedó atras” afirmó que "ahora, lo más importante es que los actores de la economía reconquisten la confianza y vuelvan a prestarse dinero entre sí"; además, demandó un plan de acción internacional ante la falta de dinero necesario para recapitalizar a los bancos.

Al parecer vió la cumbre celebrada en París este fin de semana como: "la prueba de que Europa se encuentra en condiciones de realizar negociaciones de manera conjunta, pues es absolutamente necesario reformar todo el sistema financiero".

Las bolsas globales están dando un gesto de aprobación a lo que hacen los gobiernos, bancos centrales y el Tesoro de Estados Unidos, para elevar la confianza en el mercado. La totalidad esta subiendo más del 3% con alzas como la de México de cerca del 8% a 1 hora de cerrar el mercado.

Como dato extra, además del famoso grupo G-8 (o G-7) existe otro grupo llamado el G-8 +5, creado en el 2005 como propuesta del ex-primer ministro británico Tony Blair, al invitar a las 5 economías emergentes más importantes (sin contar a Rusia quien ya pertenecía al G-8) para así tener una muestra más representativa al tratar el tema climático y aumentar el interés sobre la ronda de Doha. Estas 5 economías invitadas incluyen a los otros 3 miembros del BRIC que no forman parte del G-8 (Brasil, India y China) así como las fuertes economías emergentes México y Sudáfrica.

Los Bears v.s. Los Bulls (Pánico en perspectiva)

Y no, no estoy hablando de los equipos de futbol americano y basketball de la ciudad de Chicago, Illinois (Curiosamente equipos que tuvieron en sus filas a dos iconos representativos de sus respectivos deportes: Walter Payton y Michael Jordan).

Al hablar de Bears o “Bear Market” nos referimos al mercado bajista, a aquel que como el oso al atacar se eleva sobre sus patas traseras, llega a su punto más alto (como en el post pasado: octubre 9 de 2007) y deja caer sus garras, hocico y todo su peso contra su víctima.

Así mismo, cuando nos referimos a Bulls o “Bull Market” nos referimos al mercado alcista, a aquel que como el toro al atacar, baja su cabeza y cuernos corre de manera horizontal y prende a su presa mientras eleva sus astas mientras salta para causar más daño.

Ustedes encontraran en varios libros, estatuas, posters, ilustraciones e incluso logotipos de empresas financieras a estos dos míticos y representativos animales.

Estos mercados son cíclicos, uno le permite participar al otro e histórica como natualmente los mercados Bull toman mas fuerza y tiempo que los Bear.

Les comparto el aprendizaje del día de hoy, poniendo el pánico en perspectiva con los siguientes 6 ejemplos históricos:

1. En enero de 1970 dio inicio una caída del mercado (Bear Market) que duro hasta mayo de ese año. Durante dicho periodo el mercado perdió el 35.4% de su valor. En mayo inicio un periodo de alza en el mercado que duro hasta enero de 1973 y trajo consigo una apreciación del 124% en el mercado accionario.

2. En abril de 1981 tuvo lugar otra corrección negativa en los mercados accionarios que duro casi un año y causo una depreciación de 24.7%. En marzo de 1982 empezó la recuperación del mercado accionario (Bull Market) y se prolongo hasta junio de 1983 teniendo como consecuencia una apreciación del 71.7%.

3. En julio de 1990 se vivió un “Bear Market” que duro 3 meses, hasta octubre de 1990, durante este periodo el mercado accionario perdió el 22.4% de su valor. A partir de octubre de 1990 dio inicio el hoy legendario “Bull Market” que duro casi 8 años y que culmino en julio de 1998 otorgando a los participantes en el mercado accionario una utilidad del 330.7%.

4. De 1975 a la fecha, 8 de los 15 periodos de alza en los mercados accionarios han iniciado en los meses de septiembre, octubre y noviembre.

5. De 1957 a la fecha, ha habido 15 “Bear Markets” que han durado en promedio 10 meses y tenido perdidas promedio 29.4% cada uno.

6. La duración y magnitud de los “Bear Markets” descritos en el punto 5 han sido significativamente inferiores a la duración y magnitud de los “Bull Markets” durante el mismo periodo. De 1957 a la fecha, ha habido también 15 “Bull Markets” que han durado en promedio 30 meses y que han propiciado apreciaciones de 112.5% en promedio cada una.

Es muy importante poner saber que estos eventos han quedado en la historia de nuestra industria y que al no perder la calma dándole una perspectiva adecuada a estos acontecimientos.

*Gráfica de Stockcharts.com (Página altamente recomendable)

Los 4 puntos

Como lo mencionamos en posts pasados el sistema bancario es básico para todas las actividades que realizamos. Por tanto la crisis financiera que comenzó en los Estaos Unidos y se esparce por todo el mundo, requiere soluciones. . . .de todo el mundo.

Es lógico que las acciones tomadas por el Gobierno norteamericano son buenas y ayudan en gran medida a tranquilizar el problema, pero desde el momento en que el problema se convirtió en un problema de todos , se requieren acciones correctivas de todo el mundo para asegurar los diferentes sistemas financieros y solucionar el problema en conjunto.

Países de todo el mundo; principalmente Europa; han comenzado a anunciar sus propios planes de rescate, dejando atrás viejas dogmas y adaptándose a sus circunstancias especificas.

Todos basándose en aumentar la confianza de los inversionistas y ahorradores, descongelar los mercados, ofrecer transparencia y tener un control sobre los avances logrados.

Todos lo bancos debe de cumplir con el capital requerido que fomente la confianza del ahorrador. De ahí la inyección de capital que hemos visto en los últimos días en Reino Unido, Europa y Esados Unidos. Un banco fuerte y solido servirá mejor a una economía global en crisis.

La acción anterior solamente permite que el sistema se mantenga funcionando; pero no resuelve el problema de fondo. Los mercados congelados necesitan reabrir, permitirle a las instituciones financieras recuperar la liquidez perdida con la compra de papeles tóxicos que ya no encuentran el mercado para ser intercambiados.

Las potenciales consecuencias económicas no pueden ser estimadas. El rol de los bancos es circular los el capital depositado en estas instituciones y convertirlo en prestamos para compañías que necesitan invertir. El costo al cual los bancos prestan este dinero afecta los costos de hipotecas para los propietarios de casa, los financiamientos para estudiantes y los costos de empresas. Esta parálisis creada por la perdida de confianza pone en riesgo el fluido de dinero para cada familia y negocio de cualquier país.

La transparencia y control de avances, requieren a todos los integrantes del sistema financiero a respetar los mas altos estándares de conducta. Los valores compartidos, el trabajo arduo y la toma de responsabilidades crean confianza.

Esperábamos planes que cumplan con estos requisitos, y hasta ahora los líderes del mundo, incluyendo los de México han demostrado un fuerte interés en resolver estos cuatro puntos.

Feliz cumpleaños al máximo histórico del Dow Jones . . . bueno ni tan feliz.

Un 9 de octubre del 2007 el índice e los conocidos Blue chips (acciones de mayor capitalización, bursatilidad, renombre y por tanto más exitosas) logró su máximo histórico al lograr 14164.53 enteros. Hoy 9 de octubre a solo 1 año de aquel record histórico el índice Dow Jones se ubica por debajo de los 9000 enteros en 8579.19 puntos, lo cual nos deja la estadística : 5585.34 puntos de baja en solo 1 año, el equivalente a 39.4% de pérdida. (Ojo y estamos hablando de las Blue Chips del país más poderoso del Mundo).
Dato curioso: Dow Jones Industrial Index, no veía sus enteros por debajo de los 9000 desde Agosto del 2003.
La baja del día de hoy de 678.91 puntos, nos muestra a sus 30 componentes con perdidas para el día de hoy.
Ya son 7 los días consecutivos que lo único que veo de color verde en mi oficina es la vegetación, ya que al voltear al monitor solo veo como el peso mexicano pierde fortaleza, como las bolsas norteamericanas y globales se encuentran en color rojo, y los commodities y tasas de interés combinan a la perfección para no quedarse fuera de moda.
Para algunos expertos esta situación empieza a dar señales de estabilizarse en un futuro cercano, al empezarse a mostrar un optimismo en los inversionistas al creer que las acciones “ya se ven baratas”; y como n o afirmar eso al ver a titanes con bajas de hasta el 75%.
El día de hoy General Motors cayó 31.1%, con la acción por debajo de los 6 dólares; sitio que no veía desde 1951.
Varios sectores como los de ventas minoristas mostraron pérdidas pronunciadas; pero ninguno como el sector financiero que sigue siendo el más afectado.
Los commodities como el barril de petróleo cerraron en su nivel más bajo en lo que va del año en $86.59 dólares el barril. El oro cerro con una baja de $20 dólares para cerrar en $886.50 dólares la onza en el NYMEX.
Al parecer Octubre 2008 no se quedará atrás y la superstición que señala a Octubre como el mes mas tenebroso para los mercados financieros y los datos económicos tendrá a uno de sus mejores representantes esta año.